Pasar Modal

1. Pengertian & Fungsi Pasar Modal.

Pasar Modal merupakan aktivitas yang berhubungan dengan penawaran umum dan perdagangan barang-barang modal (berupa cek atau sekuritas), perusahaan publik (emiten), lembaga dan profesi penunjang penerbitan dan perdagangan efek.

Pasar modal memungkinkan para investor memilki perusahaan yang sehat dan prospektif dan sekaligus memfasilitasi perusahaan-perusahaan tersebut dalam penyebaran kepemilikan secara luas yang mendorong terciptanya pengelolaan bisnis secara professional dan efisien dalam menciptakan keuntungan dan kesjahteraan pemegang saham dengan prinsip good corporate governance (GCG).

Pasar modal mendorong terciptanya peningkatan aktivitas perekonomian nasional memlalui pemberian fasilitas permodalan kepada pelaku bisnis yang mendorong pertumbuhan ekonomi, peluasan lapangan pekerjaan, pendapatan pajak bagi negara, dan peningkatan pendapatan masyarakat.

2. Struktur Pasar Modal.

Struktur pemegang otoritas tertinggi di Pasar Modal Indonesia adalah Menteri Keuangan yang mendelegasikan kewenangannya kepada 

BAPEPAM (Badan Pengawas Pasar Modal) sebagai lembaga pemerintahan yang bertugas melakukan pembinaan, pengaturan, dan pengawasan pasar modal untuk mewujudkan aktivitas penyelenggaraan pasar modal secara teratur, wajar, efisien dan melindungi kepentingan masyarakat investor.

 

BAPEPAM menyerahkan penyelenggarakan aktivitas perdagangan efek kepada SRO (Self Regulatory Organizations) yang berwenang membuat peraturan yang berhubungan dengan aktivitas pengelolaan perdagangan efek. SRO meliputi:

        a. Bursa Efek Indonesia.

        

        b. Lembaga Kliring dan Pinjaman (LKP).

         

        c. Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian (LPP).

3. Institusi Pasar Modal.

3.1. Perusahaan efek, adalah perusahaan yang aktivitasnya sebagai 

       penjamin emisi efek, perantara pedagang efek, manajer 

       investasi, atau gabungan dari kegiatan tersebut. Yang termasuk 

       Perusahaan Efek di Indonesia:

      3.1.a. Penjamin Emisi Efek (Underwriter), adalah salah satu 

                aktivitas perusahaan efek yang melakukan kontrak dengan 

                bentuk melaksanakan penawaran umum (initial public 

                offering) dengan atau tanpa kewajiban untuk membeli sisa 

                efek yang tidak terjual Underwriter meliputi lead 

                underwriter, managing underwriter, dan co underwriter. 

                Untuk pasar modal Indonesia semua underwriter 

                diwajibkan full commitment.

     3.1.b. Perantara Pedagang Efek (Broker), adalah salah satu 

                aktivitas perusahaan efek yang melakukan kegiatan jual 

                beli efek untuk kepentingan sendiri atau pihak lain.

     3.1.c. Manajer Investasi (Investmen Manager), adalah pihak 

               yang kegiatan usahanya mengelola portofolio efek untuk 

               para nasabah atau mengelola portofolio investasi kolektif 

               bagi sekelompok nasabah, kecuali perusahaan asuransi, 

               dana pensiun dan bank yang melakukan sendiri kegiatan 

               usahanya berdasarkan perundang-undangan yang berlaku.

3.2.  Penasehat Investasi (Investmen Advisor), adalah pihak yang 

        memberikan nasehat kepada pihak lain, terutama investor atau 

        calon investor, mengenai pembelian atau penjualan efek.  

        Penasehat investasi ini memliki pegetahuan tentang manajemen 

        keuangan, terutama kemampuan analisis fundamental dan 

        analisis teknik tentang prospek keuntungan maupun potensi 

        resiko dari saham-saham yang diperdagangkan di bursa.

3.3. Lembaga Penunjang Pasar Modal, berfungsi sebagai 

       penunjang beroperasinya pasar modal yang dalam menjalankan 

       fungsinya lembaga ini berada di antara emiten dan 

       investor dengan menyediakan jasa yang diperlukan oleh dan 

       untuk kedua-duanya. Contoh Lembaga Penunjang Pasar Modal 

       di Indonesia:

       3.3.a. Biro Admiral Efek (BAE), aktivitas yang dilakukan oleh 

                 BAE berdasarkan permintaan emiten, pinjaman emisi, 

                 maupun investor, antara lain:

                   

                  a. Mencetak sertifikat saham dan mencatat permintaan 

                      pembelian efek di pasar perdana.

                 

                  b. Menyiapkan laporan tentang pencatatan saham, 

                      pembayaran deviden, dll.

                  

                  c. Melakukan penyimpanan dan pengalihan hak 

                      (pemindahbukuan) atas saham yang telah dijual atau 

                      dibeli oleh para investor.

 

     3.3.b. Kustodian, adalah pihak yang memberikan jasa penitipan 

               efek maupun harta lain yang berkaitan dengan efek dan 

               jasa lain termasuk menerima deviden, bunga dan hak lain, 

               menyelesaikan transaksi efek, dan mewakili pemegang 

               rekening yang menjadi nasabahnya.

    3.3.c. Wali Amanat (Trustee), adalah pihak yang bertindak 

              sebagai wali dari pemberi amanat (investor) pada emisi 

              obligasi. Wali amanat berupa bank atau lembaga keuangan 

              non bank yang kegiatannya antara lain:

                  

              a. Menganalisa kemampuan solvabilitas dan kredibilitas 

                  perusahaan penerbit obligasi.

                  

             b. Menilai kelaikan kekayaan perusahaan yang dijadikan 

                 jaminan atas obligasi.

                   

             c. Melakukan pengawasan terhadap kekayaan perusahaan 

                 dari kemungkinan terjadinya pengalihan kepemilikan.

4. Profesi Penunjang Pasar Modal.

4.1. Akuntan Publik (AP), adalah memeriksa laporan keuangan 

       emiten dan memberikan pendapat atas hasil pemeriksaan 

       tersebut.

4.2. Notaris, diperlukan oleh perusahaan yang melakukan go public 

       antara lain:

             

        a. Meneliti keabsahan persiapan RUPS apakah sudah sesuai 

            dengan AD perusahaan.

             

        b. Meneliti keabsahan pemegang saham atau kuasanya yan 

            menghadiri RUPS

               

        c. Menyusun berita acara dan pernyataan keputusan-keputusan 

            RUPS, dll.

4.3. Konsultan Hukum (KH), adalah pihak independen yang 

       dipercayai karena keahliannya di bidang hukum. Pernyataan 

       konsultan hukum yang diperlukan bagi perusahaan public antara 

       lain:

               

       a. Keabsahan material maupun formal Akta Pendirian dan 

           Anggaran Dasar Perusahaan.

              

       b. Kebenaran penyetoran modal oleh pemegang saham 

           perusahaan sesuai dengan AD perusahaan.

              

       c. Kepemilikan izin usaha yang sah bagi operasi perusahaan.

              

       d. Status kepemilikan aktiva tetap perusahaan, dll.

4.4. Perusahaan Penilai (Appraiser), memberikan jasa 

       professional dalam menetukan nilai wajar suatu aktiva, terutama 

       aktiva tetap perusahaan. Menganalisa nilai buku, nilai pasar, dan 

       revaluasi aktiva sesuai dengan kondisi fisik maupun 

       perkembangan going concern value.

Sekian...Semoga Bermanfaat!!!