Pelaku Pasar Modal

1. Perusahaan Penerbit Efek (Emiten)

Emiten adalah pihak yang memerlukan dana (modal) melalui penerbitan saham atau obligasi di pasar modal. Motivasi emiten dalam memenuhi kebutuhan dananya melaui pasar modal antara lain: untuk perluasan usaha, memperbaiki struktur modal, melakukan pengalihan pemegang saham, memperoleh dana relative besar sekaligus, biaya go public relative murah, proses go public relative mudah, pembagian deviden berdasarkan keuntungan ,dll.

Go public merupakan media promosi yang efektif, kinerja perusahaan dipantau oleh public. Para ahli yang mengungkapkan pentingnya perusahaan harus melakukan go public:

a. Brigham dan Ehrhardt (2008) mengemukakan dua keuntungan 

    utama bagi perusahaan yang melakukan go public, yaitu “increas 

    liquidity and allows founders to harvest their wealth” dan “permits

    founder to diversify”. Dengan melakukan go public, perusahaan 

    dapat memperoleh kesejahteraan finansial serta 

    mendiversifikasikan sebagian resiko kepemilikan atas perusahaan 

    kepada public.

b. Zingales (1995), mengatakan bahwa keputusan go public diambil 

    dengan maksud agar lebih memudahkan bagi potential acquirer 

    untuk melakukan take-over terhadap perushaan public

c. Black and Gilson (1998), menyatakan bahwa pasar menyediakan 

    informasi berharga kepada pemilik perusahaan, pasar akan 

    bereaksi terhadap meningkatnya peluang pertumbuhan yang  

    ditandai oleh lebih tingginya harga.

d. Chemannur dan Fulghieri (1999), mengemukakan bahwa dalam 

    rangka memenuhi kebutuhan dana dari sumber eksternal, 

    perusahaan dapat menawarkan sahamnya secara 

    terkonsentrasi kepada private investor (venture capitalist) atau 

    menawarkan sahamnya secara terdistribusi melalui initial public 

    offering (IPO) ke sejumlah investor public.

e. Fama dan French (2003), mengungkapkan bukti meningkatnya 

    secara dramatik yakni jumlah perusahaan go public di Amerika 

    Serikat. Dari 160 perusahaan per tahun selama periode 1980-an, 

    melompat ke angka 550 perusahaan per tahun selama periode 

    1990-an.  

2. Investor (Pemodal)

Investor adalah pihak yang memiliki kelebihan dana untuk diinvestasikan ke pihak-pihak yang membutuhkan dana (emiten) melalui mekanisme pasar modal dalalm bentuk pembelian sekuiritas atau efek (berupa saham atau obligasi).

Berdasarkan orientasinya, Investor pada saham dapat dikelompokkan menjadi 5 kategori:

2.1. Investor yang Berorientasi pada Perolehan Deviden.

        

       Kategori investor ini cenderung berkeinginan untuk memiliki 

       saham dalam jangka panjang, sehingga mereka lebih selektif 

       dalam memilih saham yang akan dibeli. Merka memilih saham 

       perusahaan-perusahaan yang berkapitalisasi besar dan kinerja 

       keuangannya baik. Investor kategori ini lebih mementingkan 

       deviden dari pada capital gain, sehingga mereka cenderung tidak 

       aktif dalam melakukan transaksi di bursa efek. Kelompok ini 

       biasanya para investor individual atau lembaga yang 

       mengharapkan penghasilan stabil, seperti para pensiunan, para 

       pengelola dana pensiun, dan perusahaan-perusahaan asuransi.

2.2. Investor yang Berorientasi pada Trading.

        

       Kategori investor ini cenderung berkeinginan untuk memiliki 

       saham dalam jangka pendek mengikuti naik turunnya pergerakan 

       harga saham di bursa tergantung pada mekanisme permintaan 

       dan penawaran. Kelompok ini mengorientasikan investasinya 

       pada perolehan capital gain, sehingga perubahan harga saham di 

       bursa sangat menarik bagi mereka untuk memperjual-belikan 

       saham yang mereka miliki dalalm jangka pendek. Kelompok ini 

       sangat aktif dalam aktivitas transaksi di bursa.

2.3. Investor yang Berorientasi pada Kepemilikan Perusahaan.

         

       Kategori investor ini yang penting adalah keikutsertaan mereka 

       sebagai pemilik perusahaan. Kelompok ini cenderung memilih 

       membeli saham perusahaan-perusahaan yang memiliki reputasi 

       baik. Perubahan-perubahan harga yang kurang signifikan tidak 

       membuat mereka gelisah untuk menjualnya karena mereka tidak 

       mudah menjual.

2,4, Investor yang Berorientasi pada Spekulasi (Kategori 

       Spekulator).

         

      Kategori ini lebih menyukai saham-saham perusahaan yang 

      belum berkembang dan baru go public, tetapi mereka yakin akan 

      berkembang dengan baik dalam waktu dekat. Kelompok ini ikut 

      berperan aktif dalam aktivitas perdagangan di pasar modal 

      dengan maksud meningkatkan luiditas saham, sehingga banyak 

      kalangan yang menganggap kelompok ini sebagai perusak pasar 

      karena perilau mereka sangat spekulatif dan sepintas tampak 

      bermain judi.

2.5. Investor yang Berorientasi Pembentukan Pasar ( Market 

       Maker atau Spekulan).

         

       Kategori terakhir ini bukan murni investor melainkan beupa 

       indikasi para pelaku pasar yang memiliki kemampuan modal 

       besar dan kemampuan untuk mengintervensi mekanisme pasar  

       dengan menggerakkan harga saham-saham tertentu. Melalui 

       penciptaan rumor yang membentuk psikologi pasar dan pseudo 

       trading antar broker dalam kelompok sindikasi tertentu.

3. Lembaga Penunjang.

Sebagaimana telah diuraikan terdahulu, lembaga penunjang ini meliputi para penjamin emisi, perantara pedagang, pedagang efek, perusahaan pengelola dana, penanggung, Biru administrasi efek (BAE), dll (Baca => Pendahuluan Pasar Modal).

Sebagai komponen pelaku pasar, lembaga-lembaga penunjang pasar modal ikut berperan dalam aktivitas penawaran perdana saham (initial public offering) maupun dalam proses perdagangan saham di pasar sekunder (bursa). 

Sekian yaa...Semoga Bermanfaat!!